资本

除了政策冲击之外，毛利率创下5年来新低。内忧外患之下，隆基股份股价恐怕将面临到“腰斩”的风险。 作为行业龙头，有着“减持了1960万股公司眼镜财经》注意到，除了政策冲击之外，隆基股份还面临到上游的成本压力和持续内卷的行业大环境，业绩增速放缓明显，毛利率创下5年来新低。内忧外患之下，隆基股份股价恐怕将面临到“腰斩”的风险。 董事长偷偷减持13亿? 根据公开报道显示，在去年三季报中，钟宝申持股8985.6万股，占总流通股本比例1.66%。然而，就在4月6日，钟宝申开始悄悄减持其所持有的股票，减持规模达到1960万股，约占其持股比例的21.8%，市值达13.45亿元。 公开资料显示，董事长钟宝申现年55岁，从2018年7月2日起担任隆基股份董事长，2020年在隆基股份领取的年薪为284万元。2022年3月，钟宝申以95亿元身价，入选胡润全球富豪榜。 如此大手笔的减持计划，作为交易所网站显示，本次减持变动日期为2022年4月6日，填报日期为4月8日，上交所通威股份投资的重点省份。 隆基股份之所以选择在云南投资，就是看中了其电价优势。《眼镜财经》梳理，截至 2021年末，隆基股份已在云南省形成约67GW 的拉晶产能和57GW 的切片产能，丽江三期年产10GW 单晶硅棒建设项目、曲靖二期年产20GW 单晶硅棒和30GW单晶硅片项目和曲靖年产30GW 单晶电池项目尚未开工或投产。 值得注意的是，优惠单价政策的取消会对公司业绩造成多大的冲击？隆基股份在公告中并没有给出明显数据，只是表示“对公司利润会产生一定不利影响”。另外，隆基股份相关负责人在接受采访时表示，“短期内，取消电价优惠对生产成本确实有一定影响，但总体影响可控，公司后续会采取其他措施降本增效。” 但据《眼镜财经》了解到，此事对隆基股份业绩的冲击恐怕不可小觑。作为隆基股份最重要的硅片基地之一，云南已投产的切片产能占公司总产能的比例…

4月25日，港股创新药企普吉华®（普拉替尼胶囊）被纳入《中国肿瘤整合诊治指南(CACA)——甲状腺癌》，推荐用于治疗RET变异阳性的分化型甲状腺癌（DTC）、甲状腺髓样癌（MTC）以及未分化癌（ATC）患者。 这是继《CSCO分化型甲状腺癌诊疗指南(2021)》、《甲状腺癌RET基因检测与临床应用专家共识（2021版）》、《甲状腺髓样癌诊断与治疗中国专家共识（2020版）》后，普吉华®再次被纳入甲状腺癌领域权威诊疗指南，进一步证实其已成为治疗甲状腺癌患者的高效的创新疗法。 对于此次获得用药推荐，基石药业大中华区总经理兼商业部负责人周游博士表示，普吉华®作为目前国内首个且唯一获批的选择性RET抑制剂，被写入《中国肿瘤整合诊治指南(CACA)—甲状腺癌》，基石药业将进一步提升该产品在相关适应症方面的更为广泛的应用，“我们将持续提高包括普吉华®在内的多款药物的可支付性，探索更多的创新模式，让患者能够用得上、用得起全球领先的创新药”。 甲状腺癌发病率显著上升 普吉华®疗效显著获推荐 据公开资料，《中国肿瘤整合诊治指南(CACA)》由中国抗癌协会（CACA）理事长樊代明院士为总主编，涵盖52种肿瘤，是继美国NCCN和欧洲ESMO等国际指南之后，聚焦中国人群特征及诊疗防控特色，兼顾医疗可及性，体现整合思维，是兼具中国特点和国际视野，更加适合中国人群的肿瘤指南规范体系。 《中国肿瘤整合诊治指南(CACA)——甲状腺癌》秉承指南宗旨，整合了甲状腺癌的诊断与筛查、外科治疗、核医学治疗、内分泌治疗、系统治疗与康复等多种治疗手段，并首次涵盖了甲状腺乳头状癌、髓样癌、未分化癌等多种不同病理类型的内容。 根据世界卫生组织国际癌症研究机构（I

近日，AestheFill临床应用及技术特点展开系列路演交流活动，线上近千名医美事业。2021年，成立全资子公司吴中美学。依托百强药企的深厚底蕴，降维切入黄金医美赛道，利用自身在研发注册申报及药械生产方面的优势，精准切入注射类领域，快速抢占医美注射类项目高端市场。 H

4月22日，港股创新药企拓舒沃®（艾伏尼布片）AGILE III期临床研究结果在全球权威学术期刊《新英格兰医学杂志》重磅发表。 该研究数据显示，与阿扎胞苷联合安慰剂相比，拓舒沃®是首个证实了与阿扎胞苷联用可提高初治IDH1突变型急性髓系白血病（AML）患者无事件生存期（EFS）和总生存期（OS）的靶向疗法，为该类患者的一线治疗带来重大进展。 公开资料显示，2019年7月基石药业宣布全球III期注册试验AGILE在中国完成首例患者给药，中国共有16家研究中心参与了AGILE研究。目前，基石药业计划在中国递交拓舒沃®该适应症的新药上市申请。同时在包括美国在内的其他国家和地区，艾伏尼布片该新适应症的上市申请正与相应的药品监督管理部门积极展开沟通。 此外，拓舒沃®已在中国大陆获批，用于治疗携带IDH1易感突变的成人复发或难治性急性髓系白血病（R/R AML）患者。 AGILE III期临床研究结果疗效显著 为一线治疗初治IDH1突变AML患者带来新选择 《新英格兰医学杂志》创刊于1812年，作为全球最受认可、引领创新、客观公正的权威杂志，其影响力长期高居全球临床综合性医学杂志首位。 基石药业首席医学官杨建新博士表示：“我们非常高兴地看到AGILE III期AML研究优异数据在《新英格兰医学杂志》发表，这充分彰显了全球权威学术期刊对该研究结果和学术价值的高度认可。IDH1突变AML患者的预后差，尤其是IDH1突变的未经强化化疗的初治AML患者。拓舒沃®联合阿扎胞苷疗法将有望为这部分患者带来新的治疗选择。” 据资料显示，AML是一种进展迅速的血液和骨髓癌症，是成人白血病中最常见的类型。在美国，每年约有20,000例新发病例。在中国，每年约有7.53万白血病新发病例，其中AML患者的占比约为59%。大多数AML患者最终会复发。复发或难治性AML患者的预后通常较差。患者五年生存率约29.5…

对于玩转投资者安心。 继三个月前宣布总投资逾350亿元的内蒙古光伏新新能源有限公司，注册资本20亿元，主营业务范围包括单晶与多晶的硅棒、硅片等。 《上市公司，导致20万股东血本无归，陆克平还因套现、违规信披等原因，严重扰乱市场秩序，被碳中和日报》尝试进行解析。 从毛纺跨界光伏 结果一地鸡毛 江苏阳光是“阳光系”的一份子，实控人系江阴市“毛纺巨子”陆克平。公司成立于1994年，于1999年上市，是国内知名毛纺企业，除此之外还涉及服装、生物医药、医疗器械、生态农林、房地产、金属制品等产业。 2005年，中国光伏产业第一波热潮开始，引得大量资本纷纷进场，吸引了处在发展瓶颈期，急需找到业绩增长点的江苏阳光。2006年江苏阳光计划开发纳米光热伏电池项目，预计光电转换效率可达35%，可实现年销售收入30亿元，后该项目在外界质疑声中不了了之。 第一波试水打了哑炮，但这并没有阻碍阳光向光伏进军的脚步。2006年5月，江苏阳光出资2.34亿元参与组建了宁夏阳光硅业有限公司（以下简称“宁夏阳光”），2008年首期多晶硅1500吨产能试产成功，预计2009年3月底可全面投产。 却不想，这次偏偏遇上了欧盟、美国对我国光伏产业的“双反”调查以及席卷全球的年报显示，多晶硅业务营业利润率为-1.17%，净亏350多万，连成本都未追平。 连年的亏损迫使宁夏阳光于2012年8月下旬正式停产检修，2012年宁夏阳光账面净资产-4616万元，并于2013年3月18日正式宣告破产。由于宁夏阳光的破产，江苏阳光对宁夏阳光的股权投资款2.34亿元以及宁夏阳光所欠江苏阳光借款12.75亿元预计无法收回，从而造成公司2012年度利润出现巨额亏损。 暗箱操作不断 只得自食其果 江苏阳光投资光伏不成功，但陆克平似乎仍有自己的盘算，在宁夏阳光亏损期间，陆克平依旧大手笔投资海润科技。2010年，“阳光系”另一家子公司紫金电子收购…

4月12日，AR、DPP-4）在审评中，预计在2022年获批上市。 上市公司来说本该是再正常不过的事情，但对于曾经备受资本宠爱的恒瑞医药而言，如今却被奋起直追的“后辈”挖走了核心研发人员，这或许不是一个好兆头。 01 创新药赛道有多卷？ 根据《财经大健康》报道，早在2020年，中国的医药高端人才身价已经超过了美国波士顿。有业内人士透露，中国CMO的年薪是500万起步，2000万元封顶，还不包括股份。 进入2021年，行业竞争变得更加激烈，整个创新药赛道的主题词变成了“内卷”。“大家开发的都是同一类药，与跨国药企已经上市的成功案例有着共同的靶点、相似的结构、同样的适应症、类似的剂型，以及差异不会太大的疗效和安全性。” 在这样的背景下，创新药企只能砸钱拼命搞研发来突出自己的竞争实力，用业内的话形容就是，“抢PI（临床试验主要研究者），抢患者，抢CXO，CMO”。毕竟只有第一名，才符合资本对未来市场的想象。 在报道中，业内人士表示，如果一家创新药企投入的是肿瘤用药，一期临床就要花掉300万元至5000万元，二期上千万，三期则要大几千万乃至上亿元。 而数据也似乎证实了这一点，根据年报显示，恒瑞医药的工资薪酬情况从2018年的1.3亿飙升至31.4亿，其研发费用也从26.7亿暴涨至49.88亿，可见生物医药企业的“烧钱”程度。 但即使是这样，投入如此之大的恒瑞医药还是没能阻止竞争对手到公司挖人。换句话说，即使是曾经的资本宠儿，如果不能保持可持续的业绩增速，也会被资本“放弃”。毕竟，这个赛道从来不缺会讲故事的人。 02 恒瑞医药的“至暗时刻” 恒瑞医药的高管跳槽并非没有征兆。2021年来，恒瑞医药一直在经历“至暗时刻”，最明显的表现就是股价的持续下滑。 天府财经网注意到，去年一年，公司的股价可谓完美地演绎了“高开低走”的行情。自2021年1月开始，公司的股价陆续跌破90元、80元、70…

燃料是火电厂最主要的生产成本，约占火力发电成本的70%至80%，因此，煤炭价格的高低直接关系到火电厂的盈亏。 《江苏国信（002608.SZ）也未能幸免。 火力发电业务占比超过90%，新借壳上市之后的首次亏损。 煤炭成本高企之下，市场对江苏国信的业绩表现并不感到意外。 《眼镜财经》注意到，2019年-2021年前三季度，江苏国信的销售净利率分别为15.65%、14.84%、6.74%，销售信托为主，有别于其他头部公司，江苏信托的主营信托业务并不突出，而以金融股权投资见长，以此来获得收益。2020年上市公司就是大气慷慨。在借壳上市之后，短短4年时间，江苏国信就先后买下了协联燃气51%股权、淮阴发电95%股权、国信靖电55%股权、扬州二电45%股权、射阳港发电100%股权、国信扬电90%股权、新海发电89.81%股权、江苏信托81.49%股权等，专心搞火力发电。 这几年江苏国信的电力业务也非常平稳。2019-2021年上半年，电力板块的营收分别为199.15亿元，206.16亿元，125亿元。 但国企的目标显然并不是只追求平稳发展，而是要更多地承担社会责任和时代使命。 有分析人士称，在新能源作为调峰，那么未来二者的角色将会对调。经历了2021年煤炭价格暴涨之后，火电企业更需要思考的是产业转型。 《眼镜财经》梳理发现，在新能源蓬勃发展的大环境下，确实有不少传统的火力发电企业左手“新能源”，右手“旧能源”共同发力，并将重心逐步向新能源业务转移，如华能国际、豫能控股等在新能源项目上都有布局。 反观江苏国信，却撤出了江苏最大的海上风电项目。 公开资料显示，去年年末，江苏国信退出对大唐国信滨海海上风力发电有限公司（以下简称大唐国信）的投资，退出前持股40%。 据了解，大唐国信于2011年12月成立，注册资本9.58亿元，经营范围包括新能源的开发、建设、经营和管理等。 该公司此前由中国大唐…

上市不足两年的敏芯股份（688286.SH）已经跌到了历史最低点。 2020年8月，敏芯股份正式登陆年报中，敏芯股份的净利润、扣非净利润就已分别减少了30%、30.06%。 但在这样的情况下，公司还是选择大举增加股权激励费用以及研发投入，以致2021年的扣非净利润亏损1.96亿元。据了解，2021年公司的研发费用约为6500万元，这一数字已经超过了近几年的归母净利润。 那么，花费如此之多的研发投入，是否增加了公司产品竞争力呢？ 在投资者活动中，敏芯股份就“市占率”问题表示，“目前国内的市场还是以国外知名厂商为主导，在目前产业链没有完全缺货的情况下，作为新生的企业打进市场的急迫性不是特别大。” 而当前，国内MEMS麦克风厂商也开始内卷，行业竞争致公司之间开启了价格战。也正因如此，敏芯股份的人工智能技术的不断发展，MEMS行业看似整体向好，但当前，消费类电子产品已经入增长瓶颈期，如若没有新的“故事”，敏芯股份的市场竞争力或将进一步被弱化。 值得注意的是，敏芯股份在3月份的投资者调研活动中表示，公司在电子烟领域推出的器件已经开始在国际知名电子烟厂商出货，预计2022年上半年出货量会逐渐平稳。 近年来电子烟需求强劲，全球电子烟市场销售额仍持续上升，2021年，电子烟全球的销售规模已达到522亿美元。但未来，压力传感器能否成为公司业绩的另一增长点，或许还需要进一步观察，天府财经网也将继续保持关注。

自2020年以来，为落地“光伏“整县推进”便是其中之一。 如今，一年时间即将过去，“整县推进”的进展有些出乎意料的慢。 “整县推进是很有创新性的政策，但实际推进太艰难了。”某山东光伏企业负责人说道：“比如山东省枣庄市，当地政府已经把整区的资源都打包给了央国企，民企没有插足的余地。而央国企又不擅长分布式这一套，项目周期、后续运维都成问题。” 枣庄的“整县推进”难不是个例。放眼整个山东乃至全国分布式光伏大省，很多试点地区或多或少都带有“枣庄模式”的影子。“整县推进”本意是以集中规模化优势来加快屋顶光伏开发进度，结果却让农民屋顶成为了利益博弈场。 围绕分布式光伏“整县推进”，地方政府、央国企、民营企业和国家房产证明和村委盖章来“卡”住申请。 在山东各地，枣庄市可谓是一个典型案例。 2021年12月9日，枣庄市峄城区曾发布《关于暂缓新增光伏发电项目备案的通知》，其中提出“暂缓全区范围内一切光伏项目备案（包括集中式和屋顶分布式光伏项目备案工作，已公示通过的除外），各有关单位未经工作专班批准，不得出具拟同意、预批准（核准）等初步意见。” 这是公然违背了国家能源局提出的“工作不暂停”原则。 2022年初，山东省发布《整县（市、区）屋顶分布式光伏规模化开发试点工作方案》，明确提出“不得以开展试点为由暂停、暂缓其他项目立项备案、电网接入等工作”。反观枣庄，其于2022年2月也发布了“整县推进”工作方案，此份方案基本上是脱胎于山东省的方案，但却毫不提及“不得暂停、暂缓其他项目立项备案”，该条款有意被抹掉。 与此同时，枣庄方案明确指出“支持各类市场主体参与整区（市）分布式光伏开发，企业可根据自身条件和优势，通过市场竞争方式参与整区（市）规模化开发。”但实际做法是，枣庄将整区分布式资源都打包交给了央国企。 “山东省枣庄市有五个辖区和一个县级市，现在我们知道的，就有两个区已经将全部分布式资源打包给了…

近日，投资者最惧怕的就是腐败与懈怠，而管理层腐败的背后凸显的是企业内部管理的混乱。内部管理就像是多米诺骨牌，一个环节出现问题，就可能会引发严重的连锁反应。 02 主营业务亏损，负债率高企 说到汇鸿集团的主营业务，那也是迷一般的存在。冷链物流、医疗健康、纺织服装、浆纸板材、机电船舶等。虽然冠以“供应链运营”之名，但是底下一堆的子业务，各种业务之间没有协同性，这给本就“凌乱”的高管团队增加了管理难度。 有分析人士称，以外贸起家的汇鸿集团旗下产业众多，且跨度较大，而其涉足的金融领域均以财务投资身份出现，除了新近切入的再生资源，其他产业之间关联度不大，实现产业资源协同难度不小。 这一点，也可以从汇鸿集团这些年的营业收入看出。 天府财经网注意到，汇鸿集团营收在2015年达到391.4亿元的历史顶峰后，就在400亿大关面前停滞不前了，这些年主业收入始终没有明显增长。 不仅如此，汇鸿集团扣非净利润也堪称惨淡。数据显示，2017-2021年前三季，其扣非净利润分别是：-1.51亿元、-7.13亿元、-1.03亿元、3998.09万元和-3326.94万元，累计亏损近10亿。不少产业还面临着培育，需要持续投入。 与此同时，公司的负债压力也是有增无减。 截至2021年三季度末，汇鸿资产负债率为75.28%。同期，公司货币资金有37.39亿元，而仅短期借款就高达68.98亿元，远超其自有资金量。公司流动性并不宽裕。 03 股价暴跌，二股东亏本国企改革试点单位，在省属企业中率先实现整体上市，并募集配套资金引入战略投资者。 随即，公司以4.09元/股非公开发行上市公司来说，十分意外且令人汗颜。

中国碳中和日报》了解到，在这笔交易中，碳中和日报》总结了疑问的关键点，与读者一同探究。 一、收购是否有其他利益安排？ 2020年下半年，杜邦集团公开出售其拥有的Solamet业务，这是一家行业龙头，多年来在全球正面银浆市场占比排名第五，迅速吸引到帝科股份的实际控制人史卫利。 2020年9月，由海通并购资本、乌鲁木齐科创板交易时间点，也让史卫利及其财团获利颇丰。本次发行的定价确定为定价基准日前60个交易日均价，为43.95元/股，而定价基准日前20日交易日、120个交易日均价分别为47.76元/股、44.52元/股。仅以3月18日收盘价计算，本次交易，史卫利已经浮盈225万元，而财团等浮盈2.79亿元。 三、是否为助推收购转移利润？ 从经营业绩看，2018年至2020年，帝科股份分别实现营业收入8.32亿元、12.99亿元和15.82亿元，分别实现净利润5578.51万元、7070.42万元和8208.65万元。《碳中和日报》认为，公司盈利能力并不是太乐观，特别是增速跟不上营收的增长。 日前披露的2021毛利率、净利率分别为10.06%、3.34%，均较上年出现下降。 对于毛利率下滑原因，帝科股份在近日业绩说明会上表示，主要系由于硅料、硅片价格大幅上涨以及双控限电政策，银浆行业整体利润受到缩减。并且市场竞争也在加剧，为了维持并提高市占率，帝科股份采取让利换量的措施，对知名客户采购规模较大的产品定价较低。 另外，帝科股份的产品销售定价是在市场银点价格的基础上与客户协商加价，自2020年3季度银点价格快速、大幅上涨后，2021年银点价格处于近几年高点水平，导致销售收入基数增加，进而导致单位毛利占收入的比率即毛利率下降。 在2021年第四季度，帝科股份的业绩还遭遇了大滑坡。尽管实现营业收入5.89亿元，仅是微有下滑；但净利润仅有189.98万元，下降较多。对此，帝科股份解释称，除了…

在双主业协同发展下，上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为2000.00万元到2600.00万元。 据了解，江苏吴中目前业务以医药、资本市场激励机制，彰显公司在确立“医药+医美”发展战略之后的信心和决心。目前，非公开发行待提交股票激励计划已完成。 医药销量稳步上升 医药是江苏吴中核心产业。受疫情影响，针对疫情防控形势和保障供应需求，近日，公司紧急调配员工，加班加点保障产品质量和生产供应，竭尽所能满足市场激增的需求。现有盐酸阿比多尔片、利巴韦林注射液、利巴韦林片、阿德福韦酯胶囊、盐酸伐昔洛韦胶囊、莪术油注射液等抗病毒药。 值得注意的是，在国家卫健委办公厅和国家中医药管理局办公室联合发布的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》中，产品地塞米松被该方案列为免疫治疗推荐用药。 据悉，江苏吴中通过全资子公司江苏吴中医药集团有限公司组织运营，主营业务涉及药品研发、生产和销售，拥有两家药品生产企业，目前主要产品涵盖“抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”等领域。 2021年以来，吴中医药多个仿制药通过一致性评价，后续或将形成稳定收入。目前，公司已有盐酸曲美他嗪片、注射用奥美拉唑钠、注射用兰索拉唑、美索巴莫注射液、注射用阿奇霉素、盐酸曲美他嗪缓释片六大黄金产品通过仿制药一致性评价。其中盐酸曲美他嗪片、美索巴莫注射液系全国首家通过。 医美赛道加速布局 在进一步巩固提升医药产业的核心地位同时，医美产业也有望成为江苏吴中新的业绩增长点。2021年7月，江苏吴中通过增资入股方式，战略控股尚礼生物下属公司尚礼汇美60%的股权，将其作为公司与尚礼生物的医美事业共同战略的合作载体。 目前，江苏吴中已成功拿下该公司拥有的玻尿酸品牌艾莉薇（Elravie）的代理权益，且首款合作的注射用双相交联含利多卡因透明质酸钠凝胶（玻尿酸）…