此外，以美国为主的全球政治风险也是今年下半年不可忽视的。近年来，美国等发达国家过度放水导致贫富差距扩大的问题，叠加美国大选年背景下，政治因素可能已开始对货币政策产生一定干扰。“非农数据大幅走弱，似乎也指向前期美联储官员态度由‘鸽’到‘鹰’大幅转变可能并非出于基本面，而可能基于政治压力；另一方面，非农就业与其他经济指标出现罕见的背离，其背后是否有政治因素的扰动，同样需要密切观察。”王涵称。
不过，招商证券（香港）宏观经济研究部副总裁宋林对本报记者表示，不认为央行的独立性会受到政治影响。
他表示，首先，与许多国家的中央银行不同，美联储在理论上政治独立。1978年颁布的《Humphrey-Hawkins充分就业法案》规定，美联储主席须每半年向国会汇报其行动和基本理据，但无需接受任何政府改动其政策的指令。
此外，“由于美联储理事的任期长达14年，而主席和副主席的任期为4年并可在参议院投票通过后连任，因此以总统的任期判断美联储的政策并不合理，而总统的政党联系与联邦储备局的政策亦没有重大关系。”他举例称，如在克林顿整个任期和奥巴马两届任期的大部分时间里，美联储的主席都是共和党人。
人民币再获喘息
当然，一家的“毒药”可能是另一家的“蜜糖”。对于人民币而言，可能又获得了一个喘息良机。美国加息预期再度延后，这有利于缓解汇率贬值和资金流出压力。在岸和离岸人民币纷纷对美元大涨几百点。此前，主流分析师皆认为，2016年下半年人民币可能处于疲软态势。
不过，当前人民币汇率形成了CFETS与中间价两条腿走路的新逻辑，且不论当前人民币因“非农”大跌而处于优势时期，即使在其面临贬值压力时，“人民币贬值压力仍然可控，中间价理论最高贬至6.75。本轮美元高点难突破98~99，对应到人民币汇率压力，如果贬值完全由中间价来承担，CFETS保持稳定，那么中间价理论跌至6.75，但央行可以选择通过CFETS小升来分担贬值压力，因此人民币应对将会更加从容。”张瑜对本报记者表示。
“从当前数据来看，近几个月来，人民币远期结汇比购汇多了不少。”某中资行外汇交易员对《第一财经日报》记者表示，央行近几个月来的明确沟通缓解了境内外市场对于人民币走势的疑惑。
FXTM富拓首席市场分析师JameelAhmad预计，中国央行将可能放宽货币政策以重振经济增长，“我认为中国央行可能更倾向于缓慢下调人民币汇率，而非开启新一轮宽松货币政策。”
此外，美国加息与其延后也有利于稳定货币利率。“虽然6月将面临MPA（宏观审慎评估体系）考核、金融监管加强、去杠杆力度增强等因素影响，但央行改变存准上缴方式有助于熨平流动性冲击。维持未来3个月货币利率中枢2.25%~2.5%。”海通证券首席宏观分析师姜超表示。
为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，中国央行6月3日决定，自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。
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