一提到希腊，曾几何时我们想到的都是阳光、爱琴海和浪漫美丽的世界旅游胜地。但是不知道从什么时候开始，它好像就跟债务连在了一起，就感觉从十几年前开始，“希腊债务危机”“欧债危机”这些词就在大家耳边此起彼伏。 欧洲这块其实也挺乱的，尤其是大家一听到宏观债务危机就头特别大，对其中的原委也是一知半解。你就说说这个希腊，好像欧债危机就是因为他欠钱不还的，也是他在通货膨胀率在接下来的20年中达到了20%，而实际GDP的增速几乎为零。经济停滞加上高速通货膨胀，这就是所谓的滞胀，意思是经济非常糟糕。 好，大背景就说到这里。 当时的希腊经济不太行，市场信心也极其缺乏，情况不容乐观。不过，在1993年，欧盟这个神奇的组织让希腊看到了转机。而且后来这些欧洲国家玩得越来越疯狂，在1999年竟然发行了一个统一的货币，就是欧元。 对于希腊来说，加入欧元区的好处可谓是大大的。从根本逻辑上来看，一个货币代表什么？它代表的是发行这个货币背后经济体的信用。而当时希腊的信用急速恶化，它的货币德拉克马也在高速通胀。但整个欧元区非常健康，没什么事。因为加入欧元区，我就可以使用欧元，这样大大缓解了我的通货膨胀压力，而且还有一大堆自由贸易等好处。所以这是千载难逢的好机会，如果你是希腊，你肯定想要挤进去。 但问题来了，欧元区是一个高端的组织，不是谁想加入就能加入的，它的要求非常严格。比如，政府借债不能太多，债务比上GDP要小于60%；政府赤字也不能太高，要少于GDP的3%。所以说白了，政府不能欠太多债，同时政府不能花太多钱，这听起来也很合理。因为欧元区要保证整个欧元区的稳定，如果拉进来一个信用不太好、整天花钱大手大脚、很容易就会倒闭的国家，那很可能就会波及整个欧元区的安全和稳定。 然而希腊的债务比上GDP已经达到了100%，这是远远超过60%要求的。因此，如果希腊想加入欧元区，就必须经过一番漫长而又艰苦卓绝的改革。但希腊肯…

4月26日至28日，一年一度的加密盛会Consensus（共识大会）在美国德克萨斯州的奥斯汀市举行。起始于2015年的Consensus共识大会是由交易所减少的最为明显，仅Huobi、ARt等，去年则包含Binance.US、Bitget和Bybit等。 不过，Consensus共识大会仍吸引了包括Yuga Labs CEO Daniel Alegre、Animoca Brands联合创始人Yat Siu、美国前CFTC主席Chris Giancarlo、Circle CEO Jeremy Alla16z合伙人Sriram Krishnan、谷歌新闻副总裁Richard Gingras和Near Protocol联合创始人Illia Polosukhin等150位参会嘉宾，演讲主题涉及DAO、NFT、元宇宙等。 作为加密市场的重要风向标之一，本届Consensus共识大会中有哪些精彩观点与碰撞？又有哪些趋势值得关注？ 监管：迫切需要监管的明确性 “加密爸爸”、美国前CFTC主席Chris Giancarlo似乎批评了当前美国监管机构对比特币CBDC，Giancarlo认为，公开反对数字货币(稳定币一起存在。Giancarlo还呼吁美国应讨论和试验如何创建CBDC，而不是失去竞争国家数字货币的主导地位。因为无论美国是否部署数字美元，CBDC都会到来。“在稳定币和CBDC之间做出选择是错误的，真正的选择是在金融自由和金融控制之间。” 华尔街监管机构缺乏监督加密coinbase与两年前SEC允许上市时的公司是同一家公司，当时和现在均未上市证券，我们不喜欢对SEC提起诉讼，但我们会积极为自己辩护。还将继续要求国会立法，要求SEC制定规则。”若SEC对Coinbase提起诉讼，将威胁到加密token的交易服务，监管机构称这些投资者保护规则。 百事公司下一代DTC联系和创新主管Kate…

4月27日盘后，上市公司股东的净利润5.69亿元，同比增长7.34%。 在今年春节销售旺季大幅缩短及同期高基数的影响下，舍得酒业实现营收、净利润稳定双增长，交出了一份稳健答卷。同时报告显示，舍得酒业一季度合同负债大幅上升，为未来业绩释放提供了强劲保障。 此外，舍得酒业一季度积极规划，加大了品牌广告投入，运作如登陆央视春晚等重大品宣事件，取得了亮眼效果。在终端商务和宴席场景逐步恢复的背景下，舍得酒业全年发展有望实现新突破。 稳健：无惧春节旺季大幅缩短，营收净利双增含金量高 由于2023年春节较早，春节销售旺季同比2022年缩短近半月。电商销售渠道实现销售收入1.42亿元，同比增长13%。销售渠道建设的多元化和精细化，为舍得酒业带来了稳定的增长助力。 从地区分类看，省外销售收入14.23亿元，同比增长12.43%，占总销售收入74.66%。省外市场不断巩固拓展，让舍得酒业获得强劲的全国化发展势能。 信心：合同负债环比增加5亿，动销加快渠道反馈积极 应对超长淡季，舍得酒业主动采取了阶段性控货挺价手段，以强动销促进经销商去库存，取得了显著效果。多个机构研报显示，舍得酒业动销良好，库存维持正常水平，产品批价稳中有升。从舍得酒业一季度飙升的合同负债，便能看出渠道的信心和打款积极性都很高。 2022年第一季度末、2022年末、2023年第一季度末，舍得酒业合同负债分别约为3.91亿、2.98亿和7.97亿元。2023年第一季度舍得酒业的合同负债环比增加近5亿元，同比2022年第一季度增长104%。 行业人士解析指出，合同负债即是会计准则调整之前的预收款。白酒企业一般采用先款后货模式，厂商发货前经销商打的款都计入合同负债，所以合同负债是反映白酒公司经营情况的重要指标。合同负债越高，则显示产品动销情况越好，渠道经销商对品牌有信心，愿意给厂家提前打款。 与舍得酒业的合同负债一同增加的还有经销商…

过去的55年里，全世界曾经市值最高的公司都是谁？每5到10年一个时代，一家公司市值雄霸天下。如果你站在历史的高度看这些公司，你就能看到IBM，霸占全球市值榜首近20年 我们把时间倒回55年前，有这么一家公司霸占了全球市值榜首将近20年，它就是I360，不光整合了指令级，而且大幅度提升了处理速度，立刻引起了轰动。各种需要大型计算机的包括美国政府、军方都开始找IBM订货。IBM可以说凭借着一己之力，就推动了计算机领域的发展进程。而大型计算机崛起的浪潮也把IBM送上了神坛。1967年员工总数达到了27万人，市值达到了1930亿美金，折到现在就是1.3万亿美金。 毫无疑问，IBM登顶了全球市值最高的公司，而且这个宝座一坐就坐到了1986年。 IBM是大型计算机的先驱，你可能很自然地会觉得：OK，之后是个人电脑的时代。那么IBM还不得垄断翻了？ 这其实恰恰就是IBM的翻车之处。它确实在1982年的时候推出了针对普通消费者的个人电脑，而且当时真的红极一时。但错误就在于它低估了个人电脑的市场潜力，也没有特别重视去开发软件或开发自己的操作系统。因此，IBM就把这第一个吃螃蟹的机会拱手让给了当时还是个小屁孩的比尔·盖茨。当然，这是后话了。 这差不多就是IBM了，它的榜首位置在1986年被新公司替代了。而且这不是一家公司，是一群公司，一大波公司正在向它靠近。 我们接着IBM往下说，下一个阶段市值最高的公司是谁？答案是NTT。 NTT：日本央行和日本政府在情急之下，就走了一招大臭棋——玩命降息，给经济注入流动性，把能打开的闸门全都打开来放水，以避免日元升值对日本经济造成的冲击。 这样一来，就导致信用过度扩张，所有人都开始大量借钱，去买房子和炒能源到冰箱、洗衣机、灯泡、金融，它全做，而且每个领域都做得很好。 还挺神奇的一点是，一般能做到全球市值最大的公司，它都有个主营业务，但是这个GE通用电气，你…

足球流氓的国家，它的经济到底什么样？那怎么就跟欧盟分手了？ 18世纪末，英国率先开始第一次工业革命。1815年和法国彻底打赢了第二次百年战争，这之后维多利亚时代的大英帝国就步入了全盛时期，展开了全球殖民。那时候地球上的24个时区全都有大英帝国的殖民地，真的就是日不落帝国横扫天下。到1870年的时候，虽然大英帝国本土只有9.1%，和中国、印度都没法比，但架不住人家殖民地多啊。而且，印度也是它的殖民地之一，如果把它所有的殖民地都加起来，大英帝国的GDP就占到了全球的1/4。这个只有2,000万人的国家，在军事实力和国际地位上都变得空前的强大，经济也是相当的富裕。 但其实英国这老大的位子屁股还没热乎多久呢，像什么德国、法国、美国，还有晚一点的日本，也都在第二次工业革命的时候完成了工业化，奋起直追。又经历了两次世界大战和中间经济大萧条的冲击，英国的实力已经大不如前了。殖民地也都被迫一个一个吐了出来。而且打仗这个事，从经济上来讲是非常费钱的，你看英国的经济数据，当时发展的还算是比较稳健，但是就缺乏创新。你把德国、美国的数据一拿出来，就知道英国的差距了。所以那时候的英国经济，甚至被人们戏称为的欧洲病人。 二战之后，全球这些国家都刚刚经历了两次战争的摧残，神经都非常紧绷，所以大家都想抱团取暖。欧洲其实也一样，一是避免再一次陷入战争，二是大家联合起来促进贸易发展经济。所以当时包括德法在内的6个国家，就共同建立了欧洲经济共同体，也就是欧盟的前身。 英国这边眼看着自己的GDP增速减缓，而原来那些还不如自己的邻居们像德法现在都发展的那么好，居然还搞了个小团体，英国看了肯定有点眼红。 其实这事儿有个小插曲，就是在欧共体刚建立的时候，他们是邀请过英国的，那时候大概是1950年。但英国一方面那时候比较保守，又把很多的产业都国有化了，第二方面，他当时跟美国玩得比较好，所以就不想加入这个小团体。 好，现在…

近年来，我们经常看到市场上有各种各样的商业大战，比如网约车大战，私募股权基金的简称，就是一个基金公司，英文叫Private Equity。所以他们投的自然都是这种Private私有的公司，一般把钱投进去，然后捯饬捯饬公司升值了之后再把它卖了，低买高卖，像黑石、KKR、高瓴资本这些都是私募公司。 私募它既然是投到这些私有公司，这些没上市的公司，所以跟我们这些小股民投融资对吧，所以我就会去找这种专门投早期阶段的基金，一般这种基金就叫风险投资，就是Venture Capital，典型的公司比如说像真格基金、创新工场。所以他们专门投这种早期的项目，有时候还叫天使投资或者种子投资。 这个阶段公司一般特点因为你看它的想法还都没被验证，所以风险比较大，估值也低，这些投资人的投资金额一般也相对来讲小一些，差不多几百万的样子，投的项目也比较多，所以他们就期待这些项目当中能有几个翻个几十倍上百倍。 例如，在硅谷的一位天使投资人彼得·蒂尔，于2004年投资了Facebook，并获得了该公司10%的股份。现在，他已经声名远扬。这些基金在考虑投资这些项目时，也会查看商业计划书。但由于这个想法还未实施，因此基本上只是查看整个前景和行业状况。然后非常重要的是，他们会看创始团队或创始人是否有很好的执行能力，能否实施这个想法。 比如，Lindsay找了一家老王风投。老王看了之后觉得Lindsay这个女孩可以，天资聪颖，未来前途无量，所以他给了Lindsay 100万人民币。于是我开了第一家小Lin奶茶店，开始销售我的奶茶。没想到市场反应非常好，觉得Lindsay的奶茶顺应了现在又健康又美味的潮流。小Lin奶茶店深受大家喜欢，生意很好。这就相当于，我的想法已经得到了一个初步验证，即市场反应非常好。 这时我想要做什么？没错，我想开设分店。因此，我进入了下一个阶段，即成长期。成长期的意思是，当这个想法已经得到了初…

俄罗斯这个国家真的是个非常神奇的存在。说到政治、军事，没有人敢小瞧他。他拥有全世界最大的国土面积和最多的核弹头。但是同时，一提到经济，似乎就没有俄罗斯什么事了。在短短的半个世纪里面，它经历了什么：政治动荡、恶性通胀、寡头、黑帮、高速发展、战争、政府违约、特朗普有很多相似之处，非常直率、冲动、敢讲，也很有决心。他上台后希望俄罗斯经济能够复苏，因为之前俄罗斯是一个与美国分庭抗礼的大国，而且叶利钦一直跟西方走得比较近，喜欢自由市场和政府极少干预的体系。在经济学中，这被称为新自由主义经济。 1989年，为了指导一些拉丁美洲的经济改革，IMF、世界银行和美国政府推出了一套新自由主义经济政策，这套东西最初是在华盛顿提出的，因此后来被称为华盛顿共识。大概意思是政府不要管任何东西，包括利率、货币、贸易、土地等，减少政府支出、国有企业、监管和干预，让市场做主。尽管这套东西最初是为拉美做经济改革的，但叶利钦看到之后非常喜欢，他认为美国实行这样的政策，现在发展得非常好，我们也可以做到。 但问题是什么呢？就在前苏联长达一个世纪的影响下，俄罗斯当时的经济从骨髓到皮肉都脱不了计划经济的影子。现在要搞市场化，要搞自由经济，那这完全就是两个极端，从一个极端到另一个极端的改革。他想，如果循序渐进，在中间一步一步走，万一中间哪一步走不好，很可能就会弄巧成拙。那还不如不搞过渡了，也不搞什么软着陆了，就直接整一个大活。结果这一锤子下来，搞了一个休克疗法。你听着“休克疗法”这个词，也不怎么好听，当然这也不是叶利钦自己提出来的，是后来的人对当时俄罗斯经济改革的一个称呼。 休克疗法是什么意思呢？就是说我们直接硬来市场经济。不是要开放、要自由吗，那我全给你。之前讲究计划，现在没有了，你就自由了，你爱干嘛就干嘛去吧。就让供给需求，让市场这双无形的大手指导着你往哪去。 听着是不是挺激进的？你别看这个疗法听起来非常激进，但确实…

4月26日晚，上市公司股东的净利润约2815.18万元，同比增加269.6%；基本每股收益0.04元，同比增加295.22%。 同日，江苏吴中披露了定增预案，拟向浙江复基控股集团有限公司等35名特定对象定增募资不超过12亿元，主要用于江苏吴中医药集团研发及产业化基地一期项目的建设，公司拟在苏州吴中区吴中生物医药产业园新建研发及产业化基地。 江苏吴中表示，通过医药新基地的建设实施，公司将自有的高技术附加值工艺研发能力与规模生产能力深度结合，为制药公司和新药研发公司客户提供从临床前到商业化的研发生产一体化服务，包括制剂、原料药的工艺研究开发、质量研究、安全性研究等定制研发服务，以及临床前、临床以及商业化不同阶段、不同规模的生产服务。本项目建设，有助于公司附加值较高的技术输出取代单纯的产能输出，并完善公司在CDMO业务的产业布局，丰富公司的产业链，增强公司的盈利能力，同时提升公司竞争力和持续发展能力。 此外，公司当晚还披露2021年限制性医美”高度协同 “多点开花“助力业绩高增长 近年来，江苏吴中紧紧围绕医药大健康发展战略，把握市场发展机遇，充分挖掘公司现有资源及优势，加强销售布局。同时，公司积极拓展下游产品及客户，推进业务结构调整，大力发展增量业务，实现业绩持续增长。 目前，公司医药板块已经形成以“抗感染抗病毒、免疫调节、抗肿瘤、消化系统”等为核心的产品群。公司具备终端销售、代理、配送、招商、OTC等多种销售能力，并已建立起覆盖全国大部分地区的营销网络，设立多个营销部门负责不同地区的产品销售与业务推广。 随着公司规模的扩大，公司紧跟行业发展趋势，制定了“医药+医美”的发展战略，由此，公司业务领域拓展至医美生物科技。公司通过进口和自研形成较为完善的高端医美产品管线矩阵，并依托中凯生物药厂先进工艺深度布局重组胶原蛋白的研发及产业化，同时，快速组建经验丰富、执行能力一流的研产销团队。…

营收31.08亿元，同比增长36.30%，净利润10.30亿元，同比增长55.27%。4月26日晚间，作为VDS行业新周期的首场大考，澳元，同比增长53.69%，市场占有率得到进一步提升。同时，健视佳、健安适、维满C、BYHEALTH等多品牌均表现亮眼。整体来看，线下渠道是汤臣倍健的稳字盘，营收增长16.18%，市场地位遥遥领先。线上渠道收入同比增长90.98%，目前在阿里医药保健及抗衰老及精准营养等前瞻性基础研究，加快强科技型企业转型。科技力拉满的汤臣倍健让外界看到了更多的想象空间。 此前，汤臣倍健已陆续发布了全球领先的抗衰老物质PCC1研究成果、首个大规模中国人群NAD+与衰老研究、轻络素针对中国人群改善血流健康的研究结果，持续攻坚新原料、新功能、新技术，其中历时7年自主研发的专利菌株LPB27等已在产品端落地。 上周，汤臣倍健旗下子品牌Yep实现原料技术突破，重磅发布了GAGs胶原蛋白肽产品，持续通过打造差异化产品优势，引领行业创新，为消费者创造增量价值。 准备是获胜的自然规律。可以看到，VDS新周期的到来，专属于强科技企业的市场空间正在逐步打开。

你有没有听说过Web 3.0？自2021年以来，似乎到处都在讨论这个概念。我之前也没怎么听说过，但突然被各种媒体号称是互联网的未来了。我有许多投行的同事辞了职去搞这个Web3，但这并不代表我相信或者支持它。也不是说我反对或者排斥它。包括今天我们会提到一些产品、公司和币，但这些都不是投资建议。 Web 3.0，也被称为第三代互联网。之前有很多人提出了各种各样关于它的解释，有人说它是语义网，有时候当网速达到一定程度就变成了Web3，但最新版本的Web 3.0是元宇宙这个概念爆火，所以这个版本的Web3突然被大家关注起来了。虽然其中肯定有一些噱头和炒作的成分，但不管怎么说，现在大家在疯狂讨论的Web3就是今天我们在聊的这个版本。 要说Web 3.0，你肯定需要先了解一下1.0和2.0是什么。从1991年第一个网站的出现，我们迈进了Web1.0的时代，它的特点是只读。只有在线上查看信息，有点像在互联网上看报纸或者看电视，当然那时候网速还达不到看电视这个程度。典型的Web1公司包括雅虎和AOL，都是那个时代的佼佼者。 Web2.0让你不能只读Read Only，你还可以写。它能创造内容，能互动，能点赞评论，能发视频等等。从2004年Facebook的诞生开始，这种互动式的互联网爆发性增长，出现了许多典型的公司，包括Instagram、YouTube、TikTok、薅羊毛了，该怎么办呢？ 于是就有人提出了Web 3.0的概念。进入Web 3.0时代后，我们可以基于比特币一样，虽然现在它除了交易好像什么也干不了，但是它是一个自主运行的支付体系，不用人管。那Web3你就给它想象成，是比特币对支付系统造成的这个挑战，你把它扩大到整个网络。 Web 3.0到底发展到哪了？总结来说，这个就跟我们讲元宇宙那期有点像，远大的理想你听着跟科幻片似的，但一看现实你可能觉得，就这？！ 我们刚才说Web3是…

说到做空，我们就会感觉在索罗斯做空英镑。还有去年韭菜各种做空的等等。 所以今天咱们就讲一讲做空到底是什么，有哪些千奇百怪的玩法，以及它为什么不像你想象的那么简单。 做空的概念其实并不难理解。 一般情况下，如果我们想做投资，如果你看好了一个期货，你预期它会涨，你就买入，等它涨了你再卖出，从中间赚一笔。我们知道金融产品它可能会涨就可能会跌。如果我预期一个股票它会跌，我能从里面赚钱吗？其实很简单，你就调换一下顺序，我先把它卖掉，等股票跌了我再给他买进来，从中间又赚一笔，这个就是做空（short selling）。 当然，做空和卖空还要再做区分，大多数情况下这都是混着用的，所以我们今天就混着讲。 有人就问了，做空要先卖后买，我没有股票怎么卖？这时候你就要先去找一个人，把这股票给借进来，之后把它卖掉，等它跌了再把它买回来，买完再还回去。 举个例子，比如说你现在看跌一个股票，老王奶茶店，现在100块钱，但是你觉得它不行，它肯定要跌，所以这时候你就想做空它。但是你手里又没有老王奶茶店的股票，这时候怎么办？你看隔壁有个老李，他手里有老王奶茶店的股票，你就跟他说李哥你这股票能不能借给我，李哥把股票借给你了，你把股票卖掉，这时候你手里不是拿了100块钱吗？没过两天果然如你所料，假设这股票跌到50了，这时候你把它买回来对吧，你其实只花了50块钱，手里剩的这50块钱相当于你自己赚了。你买回来股票之后再把它还给老李，物归原主。 这样对老李来说，其实他也没什么损失，反正他长期也是要持有老王奶茶店这个股票，但是对你来讲，你就赚了50块钱。这个就是做空股票的最基本的流程，就是先借进来把它卖出，买回来再还回去，赚钱。 你看这个流程很简单，但如果再深入一点，就会发现里面有两个问题。 第一个问题是，你可能会问：“像老李这种人，你上哪去找？”你怎么知道谁手里持有老王奶茶店的股票呢？ 第二个问题是，即使你找到了老李…

20世纪，石油可以说是经济的关键，而中东则是石油的关键。从1930年代中东发现了大量石油的那一刻开始，它就注定在将来会成为世界的焦点，成为美国、英国、前苏联的战略必争之地。 在短短的几十年间，发生了战争、联合、阴谋、政变、暴富、危机、谈判等等。废话不多说，让我们来聊一聊持续了近百年的中东石油之战。 1859年8月27日，美国商人埃德温·德雷克在宾夕法尼亚州第一次成功钻出了石油。他当时拿了一个装威士忌的桶来装钻出来的石油，这个桶之后成为了石油最重要的计量单位之一，就叫桶（B原油或Crude Oil，之后经过加工才会变成石油。这两者其实有些区别。但是今天为了简单起见，都把它统称为石油。 大家一看石油这东西好，燃烧效率比之前烧煤要高多了，而且运输也特别方便，用管道就行了。所以之后的50年里，石油产业就开始迅速发展。人们大量建造油井、炼油厂和管道，石油产量从1860年时的50万桶，10年之后就达到了2000万桶。再过了50年到1920年，这个数字就达到了4.5亿桶每年。 所有国家都清楚，石油将是一个改变世界的产业。需要注意的是，在1900年之前，石油大部分采掘、提炼和消费基本上都是在美国。美国的产量占全球的百分之六七十，而美国整个的石油产业链基本上都被洛克菲勒的标准石油公司垄断了。直到1911年，美国最高法院认为不能再这么垄断下去了，就把洛克菲勒公司拆分成了34个公司。 有趣的是，根据当时的美国开采量，人们掐指一算，发现如果只有美国这么点儿石油，10年就开采光了。之后这几十年，全球的人都在满世界找石油。先后在墨西哥、石油储备，在国际市场上呼风唤雨，为所欲为。这个秘密协定实际上当时别的公司也都不知道，甚至政府也不知道，它是在20多年后才被慢慢泄露出来的。 像七姐妹这样的联合控制一种资源的组织，在经济学中被称为卡特尔（Cartel）。实际上，卡特尔是为了避免过度竞争，导致整体利益下跌而…

如果提到土耳其，你会想到什么呢？是旅游胜地、奥斯曼帝国、火鸡，还是撒盐哥？但我要告诉你，土耳其最奇葩的地方是它的经济。 2022年，土耳其的股市更是翻了3倍。更奇葩的是，土耳其的总统老先生整天都在怼天怼地怼利率，说利率就是恶魔，我们要相信真主安拉。 一个拥有8500万人口的大国，GDP排名世界前20，竟然跟主流经济学对着干。央行从政府当中完全分离出来了。而这一点，在当代的经济体当中是非常重要的，因为央行的权力实在是太大了，又能印钱又能控制利率。要是什么都政府说了算的话，那就非常有可能发展成政府自己家后院的一个印钞机。即使政府非常有定力，市场仍然会感到担忧，大家就不能放开了手脚给你投资或者跟你进行贸易。 因此，土耳其政府一咬牙、一跺脚，只好把这个摇钱树给独立出去了。独立出来之后，政府如果想要发债，就必须遵循市场的供需。如果市场认为政府违约风险很高或未来通货膨胀预期很高，汇率放开之后短暂的一个阵痛期，土耳其里拉确实崩了一下，但也控制住了。通货膨胀也很快就被控制住了，你想那可是100%的利率，谁膨胀，我都能给你摁瘪了。 同时，因为土耳其里拉之前贬值实在是太厉害了，你出去吃个饭就得花几千万里拉，实在是有点搞笑，都已经阻碍正常的经济运行了。 于是，土耳其就在2005年的时候推出了一个新里拉，一新土耳其里拉等于原来100万里拉，这下你吃一顿饭十几里拉就可以了。 好，这下货币也用上新的了。你看土耳其经过了彻头彻尾的一段改革之后，就迎来了自己的春天，大量外部投资涌入，全面带动了土耳其经济的发展。 从2001到2016年，除了ARization）。这里的dollar是泛指所有的外币。 这个问题就很好理解了，你一个国家的居民去借大量的外债，倒也不是说不行，但是一旦还不上出问题的时候，国家就很麻烦了。 这麻烦说来就来了。 2014年，土耳其上任一位新总统，也是该国的关键人物，名叫埃尔多安。实际上…

房地产市场在整个经济体中非常特殊，而且非常重要。 首先，房子是所有人都需要的东西。在专业经济学术语中，它是不可或缺的。与股市完全不同。 房地产市场的另一个特点是，它可能在经济体中更为重要，它与信用深度绑定。所谓信用，其实说白了就是大家买房需要贷款。大多数人的主要资产是金融市场普通的一些贷款作为对比，比如说你炒股的时候，找个券商借钱那种保证金，你要是保证金交不上来，人家立马就把你这股票全都清仓甩卖。这样一来，银行和券商虽然它作为中间商，但它其实基本上是没有风险的。这个也是大部分金融产品抵押的游戏规则。 但是我们再来看一看房地产，贷款是用房子来做抵押的，假设正常情况下，房价持续上涨，一旦你还不上款了，银行可以将房子拿去变卖，可获利；但房价一旦下跌甚至暴跌，你还不上款，银行把这房子拿出去卖了，它是亏钱的，更何况房子交易成本极高，它可能拍不到市场价。所以你看和刚刚说的金融产品做抵押相对比，房地产的问题出在哪呢，银行作为中间商，它是要承担风险的，一旦出于某种原因房价开始下跌，并且很多人还不上房贷或者不想还房贷的时候，银行就会蒙受巨额的损失。这时候，银行自然就会勒紧裤腰带，收紧放贷，那么经济当中的流动性就会被抽干，经济的活跃度就会大幅下降，很多企业都会资金链断裂甚至破产，总需求下降，经济陷入衰退。 说简单点，就是房地产一崩信用就崩，银行就崩，银行一崩，所有人都玩完。流动性被抽干，就有点类似于房地产泡沫一般十有八九都是信用泡沫，而可怕的链条的初始推动力一般也是房地产泡沫的破裂，然后通过信用危机慢慢的拓展到经济危机中，有超过2/3是由房地产泡沫破裂引发的，如日本90年代的危机、欧洲2010年之后的欧债危机，这些都是房地产市场的杰作。还有美国2008年次贷危机，就更是信用危机链条的典型。 信用危机非常可怕，因为一旦出现，你想救整个银行体系就是难度非常高、非常贵的事情。美国和日本可以自己印钱救…