持续性如何演绎
国际油价暴跌的梦魇一直纠缠着大宗商品市场。宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示,从流动性来看,全球很大一部分美元流动性来源于石油美元,因此原油价格大幅下跌将使得石油出口国收入大幅削减,石油美元也面临收缩。从通胀角度来看,原油价格下跌会引发通缩的担忧,从而传导至大宗商品需求层面。
程小勇说,国际原油持续下跌,对于大宗商品而言是利空的。未来前期一些因此上游石化原材料凭借垄断地位而抗跌的塑料、PP和PTA等都会由此受到很大的冲击。而具备金融属性的铜、黄金也可能受到波及,农产品中油脂类因新能源替代效应也会收到影响,因此这些品种会反应上游成本下降,下游消费替代的具备。
另外,业内人士还表示,美元指数大幅上涨,对于原油和大宗商品而言在较长一段时间是不利的。原因在于:首先,美元汇率强势上涨,以美元计价的国际大宗商品必然需要重估。
其次,美元实际利率上升将导致持有这些资产的机会成本上升,从而导致投资者会抛售铜,或者压缩融资交易规模,使得被隐性库存显性化;再次,美联储资产负债表收缩将导致资金回流美国,新兴市场遭遇冲击,而新兴经济体又是大宗商品消费最大的载体。
因此,美联储在尚没有加息之前,相对效应已经导致美元强势上涨,一旦启动加息,那么美元涨势更为强烈,对商品的利空将加剧。
文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。转载请注明出处:天府财经网