19. 法国 🇫🇷
| 2025 年加密货币采用排名 | 34 |
| 主要监管机构 | 法国金融市场管理局（AMF）、审慎监管局（ACPR） |
| 监管现状 | 2024 年 6 月起，稳定币发行人适用 MiCA 框架，2024 年 12 月起，CASPs 适用 MiCA 框架 |
法国于 2025 年初开始从本国监管制度向欧盟 MiCA 过渡。截至 1 月初，8 家 CASPs 在法国获得 MiCA 授权。2 月，法国颁布了一项法令，将法国《货币与金融法典》与欧盟 MiCA 对齐，为现有注册服务商制定了截至 2026 年逐步迁移至新体系的结构化路径。
纵观全年，法国始终是 MiCA 最严格的执行者之一。据 Starlabs Consulting 查询，截至目前法国 AMF 累计发放了 11 张 MiCA 牌照，获牌 CASPs 包括 Caceis 银行、Coinshares 资管公司、Bitstack 等。
法国 AMF 还联合奥地利、意大利监管机构呼吁强化欧盟层面的监管，并对跨境活动实施更严格的监督，防止监管套利。
国内层面，AMF 强化了合规要求。2025 年 4 月，AMF 发布《DOC-2025-02 号立场文件》，将欧盟 EBA 关于 CASPs 内部控制与 AML/CTF 的指引纳入其中；7 月又采纳了欧盟 ESMA 的加密市场滥用指引。同时，《货币与金融法典》修订案确立了加密资产质押担保框架，表明法国有意将数字资产融入主流金融法律体系。
执法方面，AMF 持续将无牌平台列入黑名单，并对大型交易所开展调查。据媒体报道，2025 年 1 月，法国调查人员指控 Binance 涉嫌洗钱、税务欺诈和其他罪行。
此外，法德两国通过 2025 年 8 月更新的《联合经济议程》深化政策协调，旨在提升欧盟竞争力与数字主权。该议程重申了对数字欧元的支持，将其视为欧洲货币独立的基石，同时强调隐私保护、稳定性和民主合法性。该议程同时支持欧元体系在使用央行货币进行代币化资产批发结算方面的工作，将其视为构建更加一体化欧盟金融基础设施的关键。两国承诺培育符合 MiCA 的强劲欧洲加密资产市场，并通过与第三国的等效性与互惠框架管理外部风险。
法国实施 MiCA 的整体基调是稳步推进。2025 年的重点不在发牌数量，而在于机构实力——将 MiCA 嵌入稳定、透明且可信的监管模式。对企业而言，法国提供了监管确定性，但前提是它们需要满足更高的合规标准。
20. 荷兰 🇳🇱
| 2025 年加密货币采用排名 | 43 |
| 主要监管机构 | 荷兰金融市场管理局（AFM）、荷兰中央银行（DNB） |
| 监管现状 | 2024 年 6 月起，稳定币发行人适用 MiCA 框架，2024 年 12 月起，CASPs 适用 MiCA 框架 |
荷兰在欧盟范围内拥有最短的 MiCA 过渡期（截至 2025 年 6 月 30 日，共 6 个月）。该国于 2025 年开启了密集的发牌行动，也是首个发放 MiCA 牌照的欧盟国家，在 MiCA 生效当日（2024 年 12 月 30 日）即发出 4 张 CASPs 牌照（Moonpay、BitStaete、ZBD、HiddenRoad），2025 年累计为 One Trading、Bitvavo 等 18 家 CASPs 发牌。
荷兰签发的 MiCA 牌照占欧盟总量的 20% 以上，仅次于德国。这既体现 AFM 推进 MiCA 的准备充分，也彰显其将荷兰打造为合规数字资产活动可信司法管辖区的战略意图。
与此同时，监管机构加大了对荷兰《反洗钱和反恐融资法案》（Wwft）下 AML/CTF 标准的关注力度。2025 年 5 月 2 日， AFM 发布了 Wwft 指南的补充文件，专门针对 CASPs，明确了在客户尽职调查、交易监控、收益所有权核查以及可疑活动报告方面的监管要求。该文件强调，加密货币的监管正在向其他金融领域看齐，而非停留在试验阶段。
AFM 和 DNB 向来以建设性姿态与金融科技企业保持互动——持续进行沙盒监管、开展预许可对话及监管磋商，但同时明确要求创新必须与治理纪律并行。这种平衡使荷兰成为首批在 MiCA 框架下融合监管清晰度与市场活力的欧盟成员国之一。
展望 2026 年，市场将密切关注荷兰如何在 MiCA 框架下巩固其先发优势，如深化监管实践、完善指引，并推动欧盟层面的政策实施。
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