25. 新加坡 🇸🇬
| 2025 年加密货币采用排名 | 72 |
| 主要监管机构 | 新加坡金管局（MAS） |
| 监管现状 | 2020 年 1 月起对数字支付代币（DPT）服务实施发牌许可（Licensing），2025 年 6 月起对离岸数字代币服务实施许可管理 |
2025 年，MAS 持续推进「负责任的创新」和「强有力的监管」两大主题。
《金融服务与市场法案》
2025 年，新加坡通过引入《金融服务与市场法》（Financial Services and Markets Act, FSMA）下的新增许可条款，扩大了监管范围。该法案于 2022 年 4 月颁布，作为一部综合性立法，旨在简化流程，并加强 MAS 在金融行业的监管权限。
对于加密行业，FSMA 为在新加坡境内和境外运营的数字代币服务提供商（DTSPs）建立了许可制度，仅服务海外市场的 DTSPs 亦需遵守。这将监管范围扩展至现有框架（如《支付服务法案》）之外，后者主要针对面向新加坡客户的服务。随着 FSMA 自 2025 年 6 月 30 日起生效，在新加坡设有实质性业务据点的 DTSPs，即使不服务国内客户，也必须取得牌照并遵守 AML/CTF 要求。
但需要注意的是，Base 新加坡但仅向海外客户提供数字代币服务的实体，并不能通过 FSMA 获牌。MAS 强调，鉴于此类业务具有较高的洗钱/恐怖主义融资风险，而 MAS 对其监管能力有限，因此不太可能批准此类实体的牌照申请。
如此一来，大批试图通过在新加坡离岸运营，以规避其客户所在地区监管要求的 DTSPs 再无套利空间，如 Bybit 等曾在新加坡设立办公据点的交易所不得不宣布出走。这也引发了外界对「新加坡还是不是 Web3 乐土」的疑虑。
不过，《支付服务法》下的加密公司发牌工作仍在有序推进，2025 年新增 8 张牌照，总牌照数达到 36 张。
稳定币监管
按照计划，MAS 将就稳定币发行制度的立法修订发布咨询文件。拟议修订案将在《支付服务法》下设立一项自愿参与的稳定币发行业务，符合严格审慎监管要求的稳定币将被打上「MAS 监管稳定币」的标签。其他所有稳定币将继续作为 DPT 接受监管。2023 年底，MAS 已向 3 家符合监管框架实质要求的发行商授予 DPT 牌照。
按照现行框架，MAS 监管的稳定币必须在新加坡境内发行，已在其他司法管辖区发行的稳定币无法纳入监管。不过 MAS 也表示愿意探索全球监管合作。10月，新加坡副总理兼 MAS 主席颜金勇表示，监管机构正密切关注美国《GENIUS 法案》进展，并将考虑就受监管稳定币的跨境安全使用方面开展适当的监管合作。
在创新方面，MAS 继续与行业合作，探索三种「安全可靠结算资产」的应用——受严格监管的稳定币、代币化银行负债和 CBDC。10 月，MAS 启动了「Project BLOOM」计划，与金融行业合作推动代币化银行负债和受监管稳定币的结算应用。
在 CBDC 领域，继完成新加坡元批发型 CBDC 结算的首次实景发行测试后，MAS 宣布将试点代币化票据的发行。
26. 奥地利 🇦🇹
| 2025 年加密货币采用排名 | 74 |
| 主要监管机构 | 奥地利金融市场管理局（FMA） |
| 监管现状 | 2024 年 6 月起，稳定币发行人适用 MiCA 框架，2024 年 12 月起，CASPs 适用 MiCA 框架 |
与其他欧盟成员国一样，2025 年奥地利明确了 MiCA 落地路径。随着现有 CASPs 的「祖父条款」过渡期于 2025 年 12 月结束，目前共有 8 家 CASPs 获得 FMA 的 MiCA 授权。2025 年 12 月 31 日前未获得 MiCA 牌照的现有 CASPs 均须停止受监管服务。
FMA 执行董事 Eduard Müller 强调加密行业监管的挑战，他以 FMA 对 VASPs 的反洗钱注册经验为例说明：在 79 家申请机构中，仅有少数几家成功保留了申请资格。他指出，MiCA 将在数字资产市场中起到去芜存菁的关键作用。
2025 年 9 月，奥地利进一步表明立场，强调 MiCA 在欧盟范围内实施需保持一致性与严格性，并联合法国、意大利呼吁建立更强有力的欧洲加密资产市场监管框架。
2026 年，我们可以更清晰地了解奥地利对 MiCA 持牌机构的监管方式，以及该国如何在强调一致性的立场下推进 MiCA 跨境通行机制（passporting）。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
