5. 巴西 🇧🇷
| 2025 年加密货币采用排名 | 5 |
| 主要监管机构 | 巴西央行（BCB） |
| 监管现状 | 2025 年 11 月起对 VASPs 授权管理（Authorization） |
2025 年是巴西数字资产生态的里程碑之年，备受期待的 VASP 监管制度于 11 月正式生效。
自 2023 年成为 VASPs 主要监管机构后，BCB 围绕受监管资产与服务范围、VASPs 授权要求、VASPs 活动与外汇交易和跨境运营的衔接等细节开展多轮磋商。2025 年 11 月，BCB 发布三项决议，落实对 VASPs 的监管权限。
2026 年 2 月 2 日起，BCB 授权制度将正式实施，要求交易平台遵守 AML/CFT、信息披露、透明度等要求，同时满足 1,080 万至 3,720 万雷亚尔（约 200 万至 690 万美元）的最低资本金要求。2026 年 2 月 2 日生效日之前已在巴西设立或运营的 VASPs 可享豁免权，须在 2026 年 10 月 30 日之前（270 天宽限期 ）履行向 BCB 报告和/或申请授权的义务。
新规还将加密货币交易（尤其是与稳定币及跨境转账相关的交易）纳入巴西外汇与支付监管体系。超过 10 万美元的交易须强化申报义务，包括披露交易对手方、资产类型等详细信息。
据悉，政府还在考虑对加密货币跨境支付征税，以增加税基并防止通过稳定币进行监管套利。BCB 副行长 Gabriel Galipolo 在 2025 年 2 月的演讲中指出，过去 3 年巴西加密资产使用量激增，其中 90% 与稳定币相关。
巴西 CBDC 项目 Drex 也在 2025 年进行了战略调整。8 月，BCB 宣布放弃原来基于区块链的设计，转而聚焦短期抵押品解决方案，同时继续探索区块链技术的未来应用。这一决定令参与 Drex 试点的私营部门参与者感到意外，并可能推迟分布式账本技术在巴西支付生态中的应用。
2026 年，市场将关注 VASP 制度落地及其对巴西加密货币与支付领域的影响。
6. 印度尼西亚 🇮🇩
| 2025 年加密货币采用排名 | 6 |
| 主要监管机构 | 印度尼西亚金融服务管理局（OJK） |
| 监管现状 | 2025 年 1 月起实施 CASP 发牌制度（Licensing regime） |
2025 年 1 月，印度尼西亚将加密资产的监管从商品期货交易监管机构（Bappebti）移交至证券监管机构 OJK。
依据 OJK 颁布的数字资产监管新规，交易所与托管机构必须获得许可，并遵守 AML/CTF、消费者保护、数据保护及其他治理要求。根据过渡条款，Bappebti 持牌机构自动获得 OJK 认可，其他处于 Bappebti 许可流程中的服务商继续向 OJK 申请牌照。据 Starlabs Consulting 查询，截至 2025 年 10 月 ，OJK 已发出 29 张 CASP 牌照，包括 15 家交易所。
OJK 正逐步推出针对 CASPs 的补充规则和措施，2025 年 7 月实施关键人员适格性要求，8 月出台了网络安全指引。同时，OJK 还在研究针对加密资产消费者实施单一投资者识别制度，以支持 KYC 与 AML/CTF 工作。
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