11. 英国 🇬🇧
| 2025 年加密货币采用排名 | 17 |
| 主要监管机构 | 英国金融行为监管局（FCA） |
| 监管现状 | 2020 年 1 月起要求加密企业完成 反洗钱注册（AML registration） |
加密货币与稳定币监管
英国在 2025 年构建全面加密监管框架的基石。FCA 密集开展系列咨询：先发布关于加密市场滥用及上市/披露要求的咨询文件（DP24/4），随后推出涵盖交易场所、中介、借贷/质押及 DeFi 的更广泛咨询文件（DP25/1）。此外还就稳定币发行与托管（CP25/14）、加密企业审慎监管制度（CP25/15）征询意见，最终规则预计 2026 年出台。为保持英国在资产管理领域的竞争力，监管机构还于 2025 年 10 月推出基金代币化提案。
同时，英国财政部发布了备受瞩目的法定文书草案，将「合格加密资产」与「合格稳定币」纳入《金融服务市场法》监管范围。这意味着相关资产活动必须由 FCA 授权的实体开展。
9 月，英、美携手启动「未来市场跨大西洋工作组」，旨在优化资本市场准入、协调加密监管，预计该工作组将在 180 天内提交短期与长期改革建议，强化两国跨境协作。
11 月，英国央行（BoE）发布咨询文件，为具有系统性影响的英镑稳定币建立监管框架。BoE 明确，大规模的数字货币安排将接受与传统支付系统类似的监管。框架中最具争议的条款是引入临时持有上限：个人限额 2 万英镑（约 2.63 万美元）、企业限额 1,000 万英镑（约 1,300 万美元）。BoE 称，此举旨在防止在过渡期内银行存款快速流入稳定币。但加密行业组织认为，此类限制可能抑制采用或迫使发行人离岸运营，尤其当美、欧等司法管辖区转向更宽松的、基于风险的监管模式时。对此，BoE 表示，一旦监管框架全面落地且系统性风险得到掌控，将取消上述限额。
反洗钱与制裁
反洗钱方面，英国《2025 年国家风险评估》将加密资产洗钱风险上调至「高」级，将恐怖主义融资风险维持在「中」级。
英国财政部金融制裁执行办公室（OFSI）发布了首份加密资产制裁威胁的评估报告，为企业在区块链上的间接风险敞口提供了急需的指导。OFSI 建议企业追踪至少 3-5 层交易「跳转」（hops），或追踪资金流向某个可识别的服务为止，并上报可疑风险敞口。报告还指出，2022 年以来，英国关联企业对俄罗斯交易所 Garantex 的风险敞口显著增加。
英国还积极打击涉嫌协助俄罗斯规避制裁的网络活动。5 月，卢布稳定币 A7A5 发行方 A7 因参与损害乌克兰主权的金融服务，被列入英国制裁对象。8 月，英国对加密交易所 Grinx 与 Meer 实施制裁，指其与 A7A5 稳定币关联。据报道，该稳定币 4 个月内处理约 93 亿美元的交易额。
2026 年，市场将关注英国能否将咨询阶段的势头转化为监管成果，建立清晰、有竞争力的监管框架。
12. 阿根廷 🇦🇷
| 2025 年加密货币采用排名 | 18 |
| 主要监管机构 | 国家证券委员会（CNV） |
| 监管现状 | 2024 年 3 月起要求 VASPs 注册（Registration） |
2025 年是阿根廷加密政策多事之秋，政府不仅加强了对服务提供商的监管，还首次引入代币化资产监管框架，并在总统带货 Meme 币引发争议后着手解决市场诚信问题。
2 月，总统 Javier Milei 曾在社交媒体短暂推广一种鲜为人知的 Meme 币 $LIBRA，导致该代币暴涨后暴跌，引发司法调查。虽然尚未提出指控，但此事件凸显了监管薄弱环境下的虚假信息、市场操纵及散户投资者面临的问题。
监管层面，2025 年阿根廷提高了其 VASP 注册制的要求。该制度始于 2024 年 3 月，依据第 994 号一般决议（GR 994）实施。2025 年 5 月，第 1058 号一般决议生效，为 VASPs 新增了多项注册要求，涵盖 AML、客户资产隔离、网络安全、审计及公司治理等方面。此前依据 GR 994 在 CNV 完成注册的 VASPs，须在 2025 年 Q3 前提交符合新规的补充材料，方可维持其注册资格。
6 月，阿根廷发布 1069 号和 1081 号一般决议，正式推出由 CNV 监管的代币化资产法律框架，并将在监管沙盒环境中试点一年。CNV 主席 Dr Roberto E. Silva 表示，监管机构的目标是建立一个促进阿根廷资本市场发展壮大的现代化监管框架。
2025 年，阿根廷为构建更清晰、更具创新友好性的监管环境奠定了基础。2026 年的重点将转向这些框架如何在实践中落实，并转化为具体的监管预期。
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