10月份，国际原油价格大幅下跌，其中纽约原油逼近80美元，创下了两年以来的最低纪录，而布伦特原油自6月以来累积下跌幅度超过26%。一个月以前，全球股市还一片繁荣;一个月之后，全球股市(除中国外)和国际原油一道转眼间哀鸿遍野。
笔者认为，国际原油价格下跌，除了供需基本面因素影响之外，还存在其他非市场因素。
在2008年金融危机爆发后的第6个年头，除了美国经济复苏势头相对较好之外，其他经济体未见太大起色，欧洲反而有再次陷入衰退风险。在此之际，货币政策已运用到极致。
因此，在降低融资成本无法奏效的情况下，降低能源成本成为欧美发达国家寻求经济复苏的又一选项。这时候，地缘政治危机频发，伊朗、俄罗斯被视为对手，于是西方国家和欧佩克在抢占原油市场份额的共同利益驱动下携手，油价大跌，起到“一石三鸟”效果：刺激经济复苏、打击俄罗斯以及缓解供应过剩压力。
经济复苏需低成本能源
从9月份开始，全球经济复苏的情况就开始有不好的苗头。10月份，在美联储退出量化宽松这根压倒骆驼的最后一根稻草落下之际，全球市场遭遇大规模抛售，国际油价在需求担忧的驱动下不断下跌。
具体来看，国际货币基金组织下调了今年全球经济增长预期至3.3%，下调明年增长预期至3.8%。欧洲经济的发动机德国遭遇黑色8月，经济增长失去动能。德国经济部将2014年德国经济增速预期从1.8%大幅调降至1.2%，将明年预期调降至1.3%。另外，日本经济在安倍经济学的推动下仍未能出现较大起色，消费税上调的影响至今未能消除，而日元的过度贬值已开始对家庭和企业造成伤害。中国经济在三季度明显偏弱，房地产持续降温，信贷数据持续低迷，PMI连月下滑，经济增长速度可能从7.5%的目标放缓至7%。
过剩压力逐渐加大
供应方面，虽然中东大部分地区动荡不断，但欧佩克称上月的原油日产量增加了40.2万桶至3047万桶，升至2013年夏天以来的最高水平。尽管国际油价大幅下跌，但是欧佩克并没有减产挺价的行动，甚至竞相下调销售价格。
非欧佩克产量表现毫不逊色。美国能源资料协会预计，2014年，美国国内增产110万桶/天，2015年增产为96.3万桶/天。
需求方面，经济复苏缓慢，再加上中国经济结构调整带来的单位GDP耗能下降，全球原油需求正遭遇前所未有的下行压力。
国际能源署(IEA)将2014年全球原油日需求预估较上月报告下修20万桶，将2015年全球原油日需求预估下修30万桶，当前预计为每日增长110万桶。EIA表示，美国原油进口萎缩的速度要远快于预估，而产量却攀升到了30年高位，中国经济成长以及原油需求在放缓，2015年全球原油将转向过剩。
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