年入322亿美元,SHEIN收入超过Zara,但上市仍“扑朔迷离”

资本市场的不确定性,也为SHEIN保持高增长蒙上阴影。

来自中国的跨境电商独角兽SHEIN继续保持增长。

6月11日,据晚点财经报道,2023年,SHEIN实现约40%的收入增速、达到322亿美元,超过快时尚巨头Zara和H&M。与此同时,SHEIN去年净利润也大约翻倍至16亿美元、对应约5%的净利润率。

可以对比的是,西班牙快时尚巨头Zara品牌在截至今年1月的财年里实现约280亿美元收入,瑞典的H&M则是在截至去年11月的财年里取得约220亿美元收入。

尽管收入仍在增长,但与此前相比,SHEIN的增速正在持续放缓。2020年,SHEIN曾创造了250%的收入增速,而随着全球消费疲软,2021年其收入增速缩水至60%左右,到2022年更是下滑至不到50%。

为保证收入持续增长,2023年,SHEIN连续收购服装品牌,包括8月收购快时尚女装品牌Forever21母公司SPARCGroup1/3股权,以及10月收购了英国时尚零售集团星狮集团(FrasersGroup)旗下的快时尚品牌Missguided及其所有知识产权。

不过,增长逐渐出现乏力已经令投资人对SHEIN开始失去耐心,而迟迟未能敲定的上市,更是这家独角兽企业始终绕不开的难题。

2022年,SHEIN曾是全球第三大最有价值的初创企业,当时的F轮融资对该公司的估值一度高达千亿美元。但在2023年5月的G轮融资中,SHEIN的估值就已经从近1000亿美元跌至600亿美元,缩水近40%。2023年,SHEIN创始人许仰天曾以500亿人民币财富位列《2023年·胡润百富榜》第79位。

今年1月,有消息人士透露,SHEIN(希音)在私募市场遇冷,投资者对其美国IPO的兴趣出现下降。据悉,在2023年底,SHEIN的投资者曾试图在私募市场以450亿美元的估值出售股份,这一数字较2023年5月的一轮融资中获得的660亿美元估值低了30%。

“扑朔迷离”的上市进程或是导致SHEIN估值打折的主要因素。

早在2021年,SHEIN就开始被传上市递表,传闻中上市的地点也从美国变更至英国。但每次传言后SHEIN方面都予以否认。

2023年6月,据美国媒体报道,SHEIN已经向美国证券交易委员会(SEC)提交隐密IPO申请,寻求在美国上市,估值目标定在800-900亿元。11月,市场消息称SHEIN正在为在美股上市IPO进行筹备,其目标是获得900亿美金的估值。还有业内知情人士透露,有投资人已经收到路演邀请,SHEIN寻求美股IPO已迫在眉睫。

多次挑战在美上市未能如愿,SHEIN将目光放到了欧洲。今年初,据环球时报援引彭博社报道,由于在美国上市遇到阻碍,SHEIN正在考虑将首次公开募股(IPO)从纽约转移到伦敦。

6月初,有报道称SHEIN将于近期在伦敦申请首次公开募股,该公司的估值约为500亿英镑(合640亿美元),这或将成为英国有史以来规模最大的IPO之一。

尽管成立于中国,供应链也位于中国,但美国一直是SHEIN的核心市场之一。投行伯恩斯坦估计,美国和欧洲各占SHEIN大约三分之一销售额,是其最大的两个市场。此前,SHEIN也一直在努力获得美国上市批准。

此外,在版权和环境影响等各方面的负面新闻不断,也给SHEIN的上市带来阻碍。

今年1月16日,优衣库母公司迅销集团宣布,已就SHEIN旗下三家实体抄袭其广受欢迎的“饺子包”产品一事,于12月28日向东京地方法院提起诉讼。被告实体包括SHEIN日本公司在内。早前于2022年7月,有媒体报道SHEIN被一名美国自由艺术家要求超1亿美元天价赔偿金。起诉书中提到,SHEIN抄袭了她在2019年4月创作的一幅作品。

此外,今年3月4日消息,法国正考虑对SHEIN扥超快时尚品牌收取高额罚款,目的是抑制过度消费和环境污染。

与此同时,随着脱胎于拼多多的Temu等中国跨境电商新势力崛起,SHEIN在美国市场面临的竞争也在加剧。

去年11月,Temu向美国哥伦比亚特区法院再次提起诉讼,指控SHEIN针对Temu的反竞争行为还在日益加剧,并且针对供应商采用“黑手党式”的恐吓和拘留手段,以及滥用美国法律体系扰乱市场等。而在此之前,两家已多次对簿公堂。据悉,Temu在2022年9月登陆美国市场,到2023年底已成为美国下载量最多的应用之一。

依靠强大的供应链和小单快反模式,SHEIN从一家快时尚企业迅速成长为跨境电商独角兽。

目前,其仍在对供应链建设持续投入。2022年2月,SHEIN曾宣布建设湾区供应链项目。2023年3月,SHEIN成功竞得位于广州增城区中新镇一地块,用地面积约49万平方米,预计总投资不低于36.9亿元,将建设运营仓储、发货等订单履约业务的物流中心,这也是SHEIN湾区供应链的一期项目。

另据了解,2023年12月,位于广东肇庆的SHEIN希音湾区西部智慧产业园项目正式动工,将建设成为集智能分拣中心、订单分拨中心等于一体等智慧化园区。这也是SHEIN在珠三角继广州、佛山、江门之后,布局的第4个点。

SHEIN称,湾区供应链项目将建设集运营仓储、备货、拣货、分拨、发货等为一体的供应链仓储物流中心,以持续建设、提升供应链的生态协同效应,为SHEIN品牌供应商和平台卖家全球销售提供核心支持。

但在资本市场的不确定性,也为SHEIN保持高增长蒙上阴影。

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